欧易研究院：比特币跌破3万美元！加密圈直面5月加息以来的两种走向

:::warning[⚠️ 加密市场投资五大核心风险]

1. 极端波动风险：比特币单日跌幅可能超过10%，甚至出现闪崩
2. 流动性风险：市场恐慌时可能出现流动性枯竭，无法及时止损
3. 政策监管风险：美联储加息等宏观政策直接影响加密市场走势
4. 系统性风险：稳定币脱锚、交易所暴雷可能引发连锁反应
5. 杠杆清算风险：高杠杆合约交易可能导致爆仓，损失全部本金 :::

比特币为何突然跌破3万美元？这次暴跌是短期调整还是熊市开端？美联储加息对加密市场的影响到底有多大？

2022年5月10日，加密市场经历了惊心动魄的一天。比特币价格在短短几小时内从3.2万美元暴跌至2.97万美元，跌幅超过10%，创下自2021年11月以来的新低。以太坊跌幅更大，一度跌破2000美元关口，24小时跌幅达15%。整个加密市场市值单日蒸发超过2000亿美元，恐慌情绪蔓延。

这不是孤立事件。2022年5月4日，美联储宣布加息50个基点，创2000年以来最大单次加息幅度。5月9日，算法稳定币UST脱锚，从1美元跌至0.6美元，引发市场恐慌。5月10日凌晨，Luna Foundation Guard（LFG）转出42530枚比特币，价值约13亿美元，成为压垮市场的最后一根稻草。

本文将深入分析这次暴跌的深层原因，解读美联储货币政策对加密市场的影响机制，并探讨加密圈在加息周期下的两种可能走向。

比特币暴跌的直接导火索：UST脱锚与LFG抛售

UST稳定币危机全景

作者：欧易研究院高级研究员 赵伟

2022年5月9日，加密市场发生了一场史无前例的稳定币危机。Terra生态的算法稳定币UST（TerraUSD）突然脱离与美元的1:1锚定，价格在24小时内从0.98美元暴跌至0.6美元，跌幅超过40%。

UST是市值180亿美元的头号算法稳定币，与USDT、USDC等由法币储备支撑的稳定币不同，UST通过算法机制维持稳定。当UST价格低于1美元时，用户可以用1美元等值的LUNA代币兑换1个UST，销毁LUNA增加UST稀缺性，推动价格回升。反之亦然。

这套机制在市场平稳时运行良好。2021年12月至2022年4月，UST市值从100亿美元增长至180亿美元，成为DeFi生态的重要基础设施。Anchor Protocol提供的20% APY存款收益吸引了大量资金，UST需求旺盛。

但2022年5月7日，Curve 3pool（UST/USDC/USDT流动性池）中突然出现大额UST抛售，价值约8500万美元的UST被换成其他稳定币。这导致UST价格跌至0.985美元，触发套利机制。然而，持续的抛售压力超过了算法稳定机制的承受能力。

5月8日，更多UST持有者恐慌性抛售。为了维持1美元锚定，系统铸造了大量LUNA代币用于回购UST。LUNA供应量从3.5亿枚暴增至65亿枚，价格从80美元暴跌至30美元。5月9日，LUNA继续暴跌至5美元，UST跌至0.6美元，死亡螺旋已经形成。

LFG的比特币储备策略

为了增强UST的稳定性，Luna Foundation Guard（LFG）在2022年初启动了比特币储备计划。从2月开始，LFG陆续购买比特币作为UST的额外抵押品，目标是建立100亿美元的比特币储备。

截至2022年5月初，LFG持有约80394枚比特币，价值约30亿美元，成为全球第三大比特币持有机构（仅次于MicroStrategy和特斯拉）。这一策略被视为算法稳定币的重大创新，将比特币的价值存储属性与稳定币的支付功能结合。

但UST危机爆发后，LFG被迫动用比特币储备。5月10日凌晨2时，链上数据显示LFG地址向外转出42530.82枚比特币，价值约13.19亿美元。这些比特币被转移至多个交易所，市场普遍认为LFG正在抛售比特币以回购UST，试图稳定锚定。

市场恐慌性抛售

LFG的大额转账引发了市场恐慌。投资者担心：如果LFG在市场上抛售130亿美元的比特币，将对价格造成巨大冲击。更糟糕的是，如果这些比特币仍然无法稳定UST，意味着算法稳定币模式彻底失败，可能引发更广泛的信任危机。

据欧易行情数据显示，北京时间5月10日早上8点左右，比特币短时跌破3万美元关键位置，最低至29735美元，24小时内跌幅逾10%。这是自去年11月10日，比特币登顶6.9万美元最高点后，首次跌破3万美元。半个小时后，比特币价格又重回3万美元以上的位置。10点整，比特币价格暂报30891美元。

比特币价格走势

以太坊跌幅更为惨烈，从2200美元跌至1900美元，跌幅达13.6%。其他主流币种全线暴跌：BNB跌12%，Solana跌18%，Cardano跌15%，Avalanche跌20%。整个加密市场市值从1.5万亿美元跌至1.3万亿美元，单日蒸发2000亿美元。

链上数据显示，5月10日当天，加密市场出现了大规模清算。根据Coinglass数据，24小时内全网爆仓金额达5.8亿美元，其中多单爆仓5.2亿美元。超过20万个账户被强制平仓，单笔最大爆仓订单价值1200万美元。

恐慌指数（Crypto Fear & Greed Index）从前一天的25（恐惧）暴跌至8（极度恐惧），创2020年3月疫情暴跌以来的最低值。社交媒体上充斥着"加密寒冬来临"、"牛市结束"的悲观论调。

连锁反应：DeFi协议承压

UST危机不仅影响了现货市场，还波及整个DeFi生态。Anchor Protocol是UST最大的应用场景，锁仓量一度达140亿美元。UST脱锚后，用户疯狂提取存款，Anchor的TVL在48小时内从140亿美元暴跌至40亿美元，跌幅超过70%。

Curve Finance的UST流动性池遭遇挤兑。5月9日，3pool中的UST占比从33%飙升至75%，意味着大量用户在抛售UST换取USDC和USDT。流动性池严重失衡，UST价格进一步下跌。

其他使用UST作为抵押品或交易对的DeFi协议也受到冲击。Abracadabra Money允许用户用UST铸造稳定币MIM，UST脱锚导致大量抵押品价值归零，协议坏账激增。Mirror Protocol、Astroport等Terra生态项目代币暴跌80%以上。

交易所应对措施

面对市场剧烈波动，主要交易所紧急采取措施。币安在5月9日暂停了LUNA和UST的提现，理由是"网络拥堵"。OKX、Huobi等交易所也相继暂停相关交易对。

5月10日，币安CEO赵长鹏在Twitter表示："我们正在与Terra团队沟通，了解他们的恢复计划。"但市场信心已经严重受损。LUNA价格继续暴跌，从5月9日的5美元跌至5月11日的0.0001美元，跌幅99.99%，数百亿美元市值灰飞烟灭。

欧易（OKX）在危机期间保持了平台稳定运行，未出现宕机或异常。平台及时发布风险提示，建议用户谨慎交易，控制仓位。欧易的风险管理系统有效防止了系统性风险蔓延。

暴跌的深层原因：美联储加息的冲击波

2022年5月加息：22年来最大幅度

当然，加密圈最近为何如此脆弱？这也指向了本轮暴跌的终极原因：美国加息。

5月4日，美国联邦储备委员会宣布加息50个基点，将联邦基金利率目标区间上调到0.75%至1%之间。与此同时，美联储宣布将从6月1日起缩减规模近9万亿美元的资产负债表，以配合加息举措，遏制飙升的通胀。

这是自2000年5月以来，美联储首次单次加息50个基点。此前，2022年3月美联储刚刚加息25个基点，结束了长达两年的零利率政策。5月的50个基点加息，显示了美联储对抗通胀的决心和紧迫性。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示：”通胀率远高于我们的目标，我们理解高通胀给家庭带来的困难。”他同时表示，未来几次会议可能继续加息50个基点，但排除了单次加息75个基点的可能性。

市场的矛盾反应

消息一出，美股和加密市场在短时内小幅上涨，因为恐慌情绪已在前期被很大程度地消化了。会议期间，美联储主席鲍威尔排除了加息75个基点的可能性，打消了市场关于过于激进加息的疑虑。

5月4日当天，道琼斯指数上涨932点，涨幅2.81%，创2020年6月以来最大单日涨幅。纳斯达克指数上涨3.19%，标普500指数上涨2.99%。比特币价格从3.9万美元反弹至4万美元，市场似乎松了一口气。

但紧随其后的是，行情风向急转直下，美股和加密市场均大幅收跌。毕竟，这是自2000年以来加息幅度首次达到50个基点，显示美联储收紧货币政策的紧迫性，这对资金面和市场情绪，带来了釜底抽薪般的冲击。

5月5日，美股三大指数全线下跌。道指跌1063点，跌幅3.12%，纳指跌4.99%，标普500跌3.56%。科技股遭遇重创，特斯拉跌8.3%，苹果跌5.2%，亚马逊跌7.2%。比特币从4万美元跌至3.6万美元，单日跌幅10%。

但与之对应的是，美债收益率飙升，美元指数创近20年新高，显现了加息带来的正面效应。可以说，加息是美国通胀加剧、美元信用下滑的危急时刻下，美联储重塑美元信用的扼腕之举。

10年期美债收益率从3月的2%飙升至5月的3.1%，创2018年以来新高。美元指数（DXY）从3月的98突破至5月的104，创2003年以来新高。强势美元吸引全球资金回流美国，新兴市场货币承压，日元、欧元、人民币对美元汇率均出现贬值。

加密市场的脆弱性

具体到行情面，恐慌性抛盘的走向已然筑成，一片惨状。美国三大股指均回吐前几日的涨幅，其中道指盘中一度狂泻近1400点。

加密市场的跌幅更为惨烈。从5月5日至5月10日，比特币从3.6万美元跌至2.97万美元，跌幅17.5%。以太坊从2700美元跌至1900美元，跌幅29.6%。总市值从1.7万亿美元跌至1.3万亿美元，蒸发4000亿美元。

为什么加密市场对加息如此敏感？核心原因在于：加密资产被视为高风险资产，在流动性收紧环境下首当其冲。2020-2021年，美联储实施零利率和量化宽松政策，大量资金涌入风险资产寻求收益，推动比特币从4000美元涨至6.9万美元。

但当美联储转向紧缩，资金成本上升，投资者风险偏好下降，首先抛售的就是波动性最大的资产。加密货币、科技股、新兴市场股票等高风险资产同步下跌，而美债、美元等避险资产上涨。

链上数据显示，5月初大量比特币从交易所流出至冷钱包，表明长期持有者在囤币。但同时，短期持有者（持币时间少于6个月）大量抛售，实现成本约为4.5万美元，当前价格3万美元意味着他们平均亏损33%。

经济衰退与高通胀并存：罕见的滞胀风险

一、经济衰退伴随高通胀率的情况罕见上演，加息因此带来更大的不确定性

早在4月下旬投资机构高盛就发布报告称，预计未来两年美国经济衰退的几率为35%。

报告分析，美国目前面临的主要挑战是，缩小工作岗位和工人数量之间的差距，并通过收紧金融政策，在不大幅提高失业率的情况下减少就业机会，从而将工资增长放缓至与2%通胀目标一致的速度。

经济衰退信号

但目前令美联储和华尔街棘手的是，美国整体经济的衰退，与居高不下的通胀率并存，这在历史上极为罕见。从两方面的直观数据看，这种反差更显尖锐：

首先是，本月初《华尔街日报》对65位商业、学术和金融人士进行了调查，受访对象普遍预计美国经济在未来一年陷入衰退的概率为28%，均高于年初的18%和一年前的13%。换言之，精英层面进一步调低了对美国经济的预期，悲观情绪日渐浓厚，主流观点对于美国经济衰退，达成了进一步的共识。

2022年第一季度，美国GDP环比折年率下降1.4%，为2020年第二季度以来首次负增长。虽然这主要由于贸易逆差扩大和库存减少，但仍引发了经济衰退担忧。如果第二季度GDP继续负增长，将符合技术性衰退的定义（连续两个季度负增长）。

消费者信心指数持续下滑。密歇根大学消费者信心指数从2021年初的84.9跌至2022年5月的58.4，创1980年以来最低。消费者对未来经济前景悲观，削减非必需品支出，这将拖累经济增长。

房地产市场降温明显。30年期抵押贷款利率从2021年底的3%飙升至2022年5月的5.3%，创2009年以来新高。房屋销售量下降，房价涨幅放缓，房地产对经济的拉动作用减弱。

通胀高企不下

《华尔街日报》对65名金融界精英的调查数据

其次是，据美国劳工部4月12日公布的数据显示，美国3月份CPI同比上涨8.5%，创下1981年12月以来的最高水平。这一数据要高于道琼斯8.4%的预期，也意味着美国已出现过去40年从未有过的物价上涨水平。

通胀的广泛性令人担忧。不仅能源和食品价格上涨（能源同比涨32%，食品涨8.8%），核心CPI（剔除食品和能源）也同比上涨6.5%，创1982年以来新高。住房成本涨5%，二手车涨35%，机票涨24%，几乎所有品类都在涨价。

生产者价格指数（PPI）涨幅更大。2022年3月PPI同比上涨11.2%，创有记录以来最高。企业面临的成本压力巨大，被迫将成本转嫁给消费者，形成通胀螺旋。

工资增长跟不上通胀。2022年3月，平均时薪同比增长5.6%，看似不错，但扣除8.5%的通胀后，实际工资下降2.9%。普通家庭的购买力下降，生活成本压力增大。

滞胀的历史教训

美国消费物价指数（CPI）与生产价格指数（PPI）均达到历史高峰

二者直接对比，尽显衰退周期下的通胀窘境。

众所周知，高通胀与经济快速增长相伴生，反之则是大幅度的通缩对应着明显的经济衰退。所以说，此次美联储加息，面临的情况可能比以往加息周期更加复杂，因为新冠疫情叠加俄乌战争这两大黑天鹅事件，给世界经济带来了巨大的不确定性。当然，这一切的始作俑者，是疫情后美元的天量放水。所以加息在所难免，其之后的宏观经济和金融市场走势，更加扑朔迷离。

历史上，美国曾在1970年代经历严重滞胀。1973年石油危机后，通胀率飙升至12%，同时经济陷入衰退，失业率上升至9%。时任美联储主席沃尔克采取激进加息政策，将利率提高至20%，最终控制住通胀，但代价是经济深度衰退。

当前情况与1970年代有相似之处：能源价格飙升（2022年原油价格一度突破130美元/桶）、供应链中断、财政刺激过度。但也有不同：当时美国是债权国，现在是债务国；当时制造业占比高，现在服务业主导；当时全球化刚起步，现在全球化面临逆转。

加息的两难困境

美联储面临艰难抉择：如果加息力度不够，通胀可能失控，侵蚀美元信用；如果加息过猛，可能引发经济衰退，甚至金融危机。这种两难处境，使得货币政策的不确定性大增。

鹰派观点认为，必须优先控制通胀，即使以经济衰退为代价。圣路易斯联储主席布拉德主张，2022年底前将利率提高至3.5%。克利夫兰联储主席梅斯特支持连续加息50个基点。他们认为，如果现在不果断行动，通胀预期将失控，未来需要更痛苦的调整。

鸽派观点认为，应该渐进加息，避免经济硬着陆。旧金山联储主席戴利警告，过快加息可能引发不必要的衰退。芝加哥联储主席埃文斯建议，观察经济数据再决定加息节奏。他们担心，激进加息可能刺破资产泡沫，引发系统性风险。

市场预期，美联储将在2022年6月、7月继续加息50个基点，年底前利率达到2.5-3%。但如果通胀持续高企，不排除更激进的加息路径。CME的FedWatch工具显示，市场预期2023年初利率峰值将达到3.5%。

加息对加密市场的传导机制

流动性收紧的直接冲击

二、鹰派鸽派对加息力度分歧较大，后期美联储货币政策仍存不确定性

利刃高悬、左右两难，收缩银根、紧控流动性，已经成为”最不坏”的选项。毕竟，美国上上下下都关心，能否避免经济衰退。

City Index分析认为，标普500指数在美联储宣布最新利率决议当天出现了自2020年以来最强劲的涨幅，这本身就有些不同寻常。可以说，5月5日看到的下跌，才是意料之中的重新定价。“归根结底，风险依然存在，通胀仍然很高，美联储仍会积极采取行动。

当然，坚信加息能医治美国经济病症的一派，似乎并不担忧暴跌带来的阵痛。此前，鹰派代表、美国圣路易斯联储行长布拉德更是豪言：“将利率在年底前提高到3.5％左右”。

更进一步的是，对于以高盛为代表的投行、经济学界提出的“经济衰退论”，“鹰王”布拉德选择了无视：“现在谈论衰退为时过早，加息只发生了一次。”布拉德预计，保持紧缩的货币政策下美国经济将在2022年和2023年以超过长期趋势的健康速度增长，失业率将降至3％以下。

无论是渐进性、温和式的小幅度加息，还是激进化、剧烈性的大幅度加息，都给相对脆弱的加密市场，造成了直接而迅捷的冲击。

就在4月第三周，比特币在时隔近一个月后，再次跌破4万美元大关，并持续走跌至今。

尽管在此期间，出现诸如俄罗斯宣布“天然气等能源将采用比特币结算”的重磅消息，但从市场反应来看，也仅仅是延缓下跌的颓势。

从比特币创下6.9万美元新高，再到连续跌破5万、4万美元大关，均与美联储的货币紧缩政策紧密相关。

作为全球主要价值标的物之一，比特币仍然高度依赖美元的稳定和美国金融主导的全球金融稳定。美联储的政策走向，才是影响比特币价格的决定力量。

美联储议息会议现场照片

但美联储的政策制定，并不完全以金融市场、资本收益、散户盈亏和大众情绪所转移，美股涨跌只是其参考依据之一，加密圈在此更显无足轻重。鉴于美国经济颓势明显，后续的加息必然会按照时间轴推进，更何况目前已进入历史中的紧缩周期。然而，从目前美联储的态度上来看，加息这一选项，似乎还被留有伸缩的空间、回旋的余地。毕竟，鲍威尔已有言在先：我们有很好的机会进行软着陆。

三、从两方面假定分析，本轮加息周期对加密圈后市影响几何？

基于上述论断，结合具体走向，我们不妨对加密圈后市走向，做出以下两大假定分析。仅供参考，不构成任何形式的投资建议。

可能一：美联储5月会议后继续坚持鹰派，全年加息超过3%以期遏制高通胀 —

具体的影响可能有：

1）资金持续大幅流出、进而影响金融圈资产价格；

2）美国CPI降低至2021年上半年水平甚至更低，通胀问题得到缓解；

3）美元持续升值，美元信用得到一定程度的修复；

4）比特币大概率将被迫消化2021年以来甚至更久远的“美元注水后果”，主流观点对其看跌预期或将加深；

5）引发各国的加息潮，也就是主要国家、金融机构等会试图维持本币的稳定地位，用更激进的手段稳固现有国际金融体系。

例如，5月5日之后，欧洲央行、英国央行以及加拿大、新西兰等发达国家的央行，先后确认了接下来的加息计划。

6）长期来看，比特币将获得更多的自主价值定位，加密市场受此刺激可能再次迎来新的稳定发展期。因为主流数字资产价格触底，将会吸引新一批高水平的机构和散户抄底，进而在美元开启放水周期后，凭借价值投资带来的丰厚回报浮出水面。当然在此期间，比特币价格可能受到美元、欧元、卢布等主要货币的影响造成一些波动。

主流媒体报道：中非采用比特币为法定货币

可能二：为避免美国经济衰退风险，美联储政策，全年加息不足2% —

具体的影响可能有：

1）金融风险的阴影或将裹挟加密市场，但一定程度上短期利好比特币，因为实际利空不及最坏预期；

2）美元通胀速度缓解但长时间仍然不利于购买力的提振，加密市场可能在未来一段时间处在高结构性风险和高价值并存的状态下，持续宽幅震荡的态势或将成为常态；

3）当然，箭在弦上的美国仍选择不发，自然会带来一系列连锁反应，直至美元信用崩塌，尽管这一质变性的结果需要很长的时间来酝酿，但美国一以贯之的以邻为壑的操作，几近于为此做足了量变性的准备。最直接、最重要的变化就在于：

主要的主权信用货币不会坐等转接风险，各主要经济体对美元的信任度和采用度逐渐弱化，进而直接冲击到二战后美元主导的国际金融体系。俄罗斯单方面宣布与美元脱钩，就是这一大变局的前奏，只是战争加速了这一进程。

4）多米诺骨牌效应下，全球金融市场的不确定性陡增，甚至剧烈程度堪比最鹰式的加息举措，因为后者带来的下跌走势完全可以预期。在此情况下，无积极作为的美联储，等于是变相暗示大量避险资金进入加密圈，毕竟比特币仍然具有风险资产属性。这一特质，只是因美元大放水且与美股强度关联而被淡化。但当其转向的条件开始失效时，比特币原有的避险属性，很可能被再次强化。届时，加密资产的价格涨跌，将更显扑朔迷离，投资者在短线操作中盈利的难度也将加。所以，对风险的判断预估，外加及时调整操作策略，乃至平抑个人波动情绪的能力，更加重要。

俄乌战争初期形势图

从俄乌战争时期比特币等数字资产的表现可以看到，加密圈已经完全与全球金融市场接轨，只是形式尤为特殊而已。越来越多的主流国家央行，开始正式区块链技术和加密资产的地位，而亚非拉的欠发达国家，也在加速实现比特币法币化的进程。这些现象，已经开始频频亮相国际主流财经媒体的头条。

回顾自比特币诞生以来，这十几年的经济周期，我们不难发现，每当翻越一个谷底，比特币的总市值和坚韧度，都会再攀新高。所以，无论是本次美国加息的力度几何、幅度大小、方式怎样，在此时看多加密圈、选择比特币、审慎做投资、深刻提认知，都是穿越牛熊周期的明智之举。

常见问题解答

1. 美联储加息为什么会导致比特币下跌？

加息提高了资金成本，降低了市场流动性。投资者倾向于将资金从高风险资产（如加密货币）转移到低风险资产（如美债）。同时，加息强化美元，吸引资金回流美国，新兴市场和风险资产承压。比特币作为高波动性资产，在流动性收紧环境下首当其冲。

2. UST脱锚事件对加密市场有什么长期影响？

UST危机暴露了算法稳定币的系统性风险，监管机构可能加强对稳定币的监管。投资者对算法稳定币的信任度下降，资金可能流向USDT、USDC等法币抵押型稳定币。长期来看，这将推动稳定币行业向更透明、更安全的方向发展。

3. 现在是抄底比特币的好时机吗？

这取决于您的投资期限和风险承受能力。短期内，美联储持续加息可能继续压制比特币价格。但从历史数据看，每次大跌后都是长期投资者的建仓机会。2018年熊市底部买入的投资者，在2021年牛市获得了10倍以上回报。建议采用定投策略，分批建仓，降低择时风险。

4. 加密市场会跟随美股走势吗？

短期内，加密市场与美股（尤其是纳斯达克）相关性较高，都受宏观流动性影响。但长期来看，加密市场有自己的周期规律（比特币减半周期）。2020-2021年，两者高度相关；但2022年后，相关性可能减弱，比特币的避险属性可能重新显现。

5. 如何在加息周期保护加密资产？

策略包括：降低杠杆，避免合约爆仓；增加稳定币配置，保持流动性；关注蓝筹项目（BTC、ETH），减少山寨币仓位；设置止损位，控制回撤；利用欧易等平台的定投功能，平滑成本；保持学习，理解宏观经济对加密市场的影响。

6. 美联储什么时候会停止加息？

市场预期美联储将在2023年初停止加息，前提是通胀得到有效控制。关键指标是CPI回落至4%以下，核心PCE接近2%目标。但如果经济陷入衰退，美联储可能提前停止加息甚至降息。投资者应密切关注每月公布的通胀数据和美联储官员讲话。

总结

2022年5月的比特币暴跌，是多重因素叠加的结果：

• 直接导火索：UST稳定币脱锚，LFG抛售比特币储备，引发市场恐慌
• 深层原因：美联储加息收紧流动性，高风险资产承压
• 宏观背景：经济衰退与高通胀并存的罕见滞胀风险
• 市场情绪：恐慌性抛售，杠杆清算，负反馈循环

面对加息周期，加密市场可能出现两种走向：

如果美联储激进加息（全年超过3%），短期内加密市场将继续承压，但长期可能迎来价值重估机会。如果美联储温和加息（全年不足2%），市场将在高波动中寻找平衡，比特币的避险属性可能重新显现。

无论哪种情况，投资者都应该：

• 理解宏观经济对加密市场的影响机制
• 控制仓位和杠杆，做好风险管理
• 关注长期价值，避免短期情绪化交易
• 利用定投等策略，平滑市场波动
• 持续学习，提升认知，穿越牛熊周期

加密市场的波动是常态，但每次危机也孕育着机会。保持理性，审慎投资，才能在这个充满不确定性的市场中生存并获利。

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RWA（Real World Assets，真实世界资产）正成为全球资本「新宠」。 简单来说，RWA就是把真实世界里那些有价值、有所有权的东西——比如房子、债券、股票等传统金融资产，甚至艺术品、私人借贷、碳信用这种平时不太好直接交易的资产——搬到区块链上，变成可以交易、可编程的加密资产。这样一来，不

2025年11月20日

Claude拿下冠军，6 大 AI 网格策略对决真相 ｜ OKX & AiCoin 实盘测评

短线炒币冠军 Qwen3，在网格策略里也是王者吗？ NOF1 推出的「AI 炒币实盘竞技场」第一赛季，终于在 2025 年 11 月 4 日早上 6 点收官，吊足了币圈、科技圈和金融圈的胃口。 但这场“AI 智商公开测试”的结局却有点出乎意料，六个模型总计的 6 万美元本金，收官时只剩 4.3

2025年11月6日